【三维家】家居企业上市之路：6家过会、13家排队

    家居企业上市之路：6家过会、13家排队

  家居企业借力资本已不再是新鲜事，从前几年的争相上市到去年的数量锐减，今年ipo风潮再次掀起，哪些家居企业能够乘风破浪成功上岸?又有哪些企业依然在苦苦等待?疫情下ipo节奏大变，家居企业集中上市的背后又有哪些图谋?

  6家企业成功过会

  公牛集团晋升“募资王”

  2020年开年至今，截止到目前为止，家居行业内共有4家企业成功在a股上市，按上市/过会时间顺序，它们分别是奥普家居、公牛插座、爱丽家居、中天精装，建霖家居和法狮龙申请首次公开发行股票已通过，近日均已开放申购。

  从募资额来看，法狮龙以4.74亿元的募资额垫底，其余5家企业首发募资额均超过6亿元，其中，公牛集团以48.87亿元的首发募资额成为2020年家居领域已过会/上市企业的募资王。

  从六家企业上市前的财务情况来看，仅有公牛集团一家企业连续三年实现净利润增长，其余五家企业在上市前均出现过净利润下滑的情况。

  最新：13家企业排队ipo

  除了以上六家已经上市/过会的企业，木门、卫浴、集成灶、智能家居等多家企业都在为上市努力。梦天家居、亿田股份、森赫电梯、通用电梯、火星人厨具、博泰家具和成都趣睡科技共计7家企业正在排队上市中;

  杭州泛亚卫浴、海尔集团旗下有屋智能以及欧瑞博已完成上市辅导备案，正式进入上市辅导期;帅丰电器和德才装饰预先披露更新;汇森家居三闯港交所，目前已递交招股书。

  这十三家企业中不乏家居细分领域的领军龙头企业，例如木门行业领先品牌代表——梦天家居。

  在梦天家居在递交的招股说明书中看到，2017—2019年度梦天家居在木门生产规模、市场销售量上，连续三年在国内家居行业同类企业中排名前三。

  此次ipo计划发行5536万股股份，募集资金约9.8亿元，其中最大一笔4.53亿元将用于“年产37万套平板门、9万套个性化定制柜技改项目”，而该项目有望成为梦天家居进军精装修工程市场的一大契机。

  此外，在招股书中，梦天家居提及了公司现有业务模块面临的主要风险，如传统家具制造企业涉足木门领域导致市场竞争加剧、梦天品牌和产品被仿冒、经销商数量众多地域分布广导致管理存在难度等……梦天家居能否如愿闯关?

  排队上市名单中另一家备受关注的是汇森家居。

  这家来自江西赣州的家居企业主营产品为制造及包装组装家具(或rta家具)的快速消费品，以批发形式直接或通过家具贸易商将家具销往***市场，过去三年营业收入均超过28亿，沃尔玛是公司家具产品的最大客户。

  本次递交的招股书是汇森家居冲刺ipo做出的第三次尝试，2019年两次提交递表均失效。

  今年再次闯关港股，汇森家居表示：“由于企业依赖主要客户，信贷风险集中，如果五大客户终止业务或者减少业务量，汇森家居的盈利模式和财务情况会受到重大影响。”面对贸易战的威胁、人工成本上升的问题，过度依赖***市场的汇森家居是否能够顺利实现上市依旧是个未知数。

  企业争相上市“弄潮”

  家居界ipo动力何在?

  近几年来，诸多家居企业奔赴资本市场。2017年仅上半年的时间，欧派、尚品宅配、皮阿诺、金牌、我乐、志邦等定制家居企业纷纷叩响a股市场的大门;

  2018年虽然只有中源家居、齐屹科技、顶固集创三家企业成功闯关ipo，但是家居企业融资规模在2018年出现爆发式增长;

  2019年东鹏控股、松霖卫浴、居然之家成功过会，酷家乐、三维家两大家居智能设计平台获巨额融资......

  转眼进入2020年，虽然处于疫情阴霾的笼罩之下，但家居家居建材企业上市喜报频传，为何在家居行业增速放缓、优势业务遇天花板之际接连冲刺ipo?

  追其根本就在于企业上市有利于资本的积累。

  家居市场经受了需求低迷、贸易壁垒的严峻考验，一方面国际市场家居需求萎缩、外贸新订单减少等问题逐步显现;

  一方面国内家居企业加大投资扩大产能，市场趋于饱和状态，需求呈现供大于求的尴尬局面。上市不仅仅能够帮助企业缓解资金紧张的压力，也能有更多的财力、物力提升企业的科研、设计水平以及设备的更新。

  其次，家居企业上市有助于提升自身品牌价值和国际地位。

  一边是越来越多的家居企业开始加速布局***市场，但在国外消费者群体中口碑和信任尚未形成，上市之后企业可以借助资本市场开拓新的融资渠道、打造***融资平台，让更多人了解和认识中国家居品牌;

  一边是专注***市场的家居品牌在国内知名度较低，例如拟登陆上交所的博泰家具，其***业务占比超9成，销售模式以odm\oem模式为主，虽然近年推出了自有品牌bjtj，但尚未深入渠道，同业务模式类似的永艺、恒林和中源三家企业相比差距尚存，上市对于博泰家具来说既是一场战略上的部署，也是一次同风险的赛跑。

  最后，上市对于家居企业未来良性发展具有积极促进作用。

  上市后的家居企业是处于开放、透明的平台接受各方的监督，这有利于企业提高规范运营水平，让企业在市场竞争中充分发挥管理和制度优势，实现稳定长远发展;资金的投入也为企业吸引高端人才注入筹码，上市公司的股票期权计划或认购方案能为企业输送发展动力。

  展望

  上市对于企业来说既是机遇也是危机。上市让企业的资金更加充裕，让战略的制定和实施更有勇气和底气，但上市并不是一劳永逸的事情。

  企业在吸纳资本发展和拓展业务的同时，一定要从自身实际情况出发，合理分配和利用资本，降低在扩大资产规模过程中的可控风险，而不是在“一夜暴富”之后丧失了理智和良知，如何走好资本这步棋是企业需要认真思考和落实的问题。

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